關貿6183的最新發展(1)

文章日期：2012-12-28 18:21

【102年5月9更新，關貿公佈第一季EPS=0.2元。待續】(週四，股价23.3元，配1.01元，殖利率=4.4%)

今天公佈的第一季獲利0.2元；去年同期是0.32元。減少了0.12元，減少比率37.5%。

快速的瞄了一下財報，發現各項支出金額都比去年同期增加，難怪淨利會減少。這個結果，非常符合我之前的推測…預估今年的獲利難以更好。接下來，就是要看股价如何反應這個獲利數字了。

更少的年度獲利，只能配出更少的股息，搭配投資者預期的投資報酬率，股价回檔至合理的數字，是很正常的現象。

【102年4月15更新，待續】(週五股价22.8元，配1.01元，殖利率=4.4%)

股价逐漸走跌，殖利率逐漸走高，這是天經地義的結果。很簡單的道理，就是獲利創新高，卻不敢大方配息，一定是有某種原因的。我的目標殖利率是5%，等它的來臨。

董監事若是持股低，配息低是很正常的…因為配息高，他們也拿不到多少股利。配息低，然後把錢留在公司，利用掌握公司經營權的機會，想辦法把錢花掉，在花錢的過程中，才有機會拿到好處。所以，聰明的投資者，要儘量避開這種公司，因為(看得到，吃不到)

關貿是財政部控制的，財政部是最大股東。今年配息低的原因…我的猜測是(今年的營收、獲利不會太好)。所以要留下一些去年賺的錢，準備在明來發給股東。

這個猜測是否正確，要隨時觀察每個月的營收情形及各季的獲利是否有成長？

若是財政部有再丟出新案子給關貿吃，那時就是關貿的新投資點了。

【102年3月24更新，待續】(週五股价23.5元，配1.01元，殖利率=4.3%)

上次更新，迄今二週，股价下跌了0.55元。將6183減碼了約50%，將伺機逢高繼續減碼。

減碼原因無他，就是之前所提的…獲利創新高，配息卻不高。

曾思考，為何該公司董事會為何做此決策？我們必須去猜可能的原因，若猜對了，就可以比較貼近真象是什麼；就算猜錯了，也不會有什麼多大的損失。畢竟身為股東，是可以來來去去的，不是非得留住不走才可。

董事會為何會做該決策？我的猜測是…今年2013年的營收獲利可能無法很好(尚未有新標案進來)，所以公司必須保留一些去年的盈餘，做為明年配息的財源。

這種情況，就該減碼。我希望在20元左右的价格有重新買進的機會，這個价格應該可以符合其配息金額。

【102年3月11更新，待續】

已經開始減碼了，將成熟的稻子收割放入穀倉。(希望是正確的做為，免得稻子落地再發芽成稻苗)

計劃減碼至30~40%，也就是說將賣出60~70%。(仍愛著關貿呀﹗不捨全出)

這個決定是回應下列的因素：

1.賺這麼多，配這麼少。殖利率太低了。(配1.01元，股价24元，殖利率=4.2%)

2.若無新的標案或是新的收入項目，今年營收將難再創新高，獲利將難以成長。在無好消息之前，就暫時減碼。

3.核四議題的不確定因素，所以採取保守策略了。

減碼後，希望有機會再遇到美麗的買點价格。這個价格不應比去年配息前的价格高出太多，才能夠有更大的獲利空間。

【102年2月23更新，待續】

102年 02/22：今天公佈去年101年的獲利。101年 全年的  eps=1.44元。(歷史新高)

此數據與本人之前的估測數值完全相同。給自己按一個讚。

失望的是，公司公佈配息金額僅 1.01元。真的是不可思議的少。

今年六月的股東會，將要好好問個明白，為何(（賺這麼多，配這麼少)。

若不調高配息，一定會要求表決。雖然表決的結果不太可能會變，也要給經營團隊一些壓力。

建議有投資者，若有獲利，可以減碼，將獲利落袋為安。待股價回檔至更低時再補回。

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【102年元月13更新，待續】

101年01/10：已公佈上個月的營收。

101年第四季比第一季的營收為好，可以樂觀的估計第四季的eps＞032元。

若比較101年及100年的第四季(同季性質可能較相似)，可以悲觀的估計第四季的eps＞0.26元。

所以估計 101年 全年的  eps，可能在(1.18+0.26=1.44元) 及(1.18+0.32=1.50元或更高)之間。

配息金額以獲利的90%(過去的大概數據)來估算，大約會落在1.3元~1.35元(或更高)。

反映在股价上，以20倍(5%的殖利率)來估算，股价有機會到達26~27元。

反映在股价上，以19倍(5.26%的殖利率)來估算，股价有機會到達24.7~25.65元。

註：今日股价收盤23.85元。上個月股价高點曾達25.5元。

以上僅供參考。投資是具有風險的，請小心為是。

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101年 12/28：101年前三季 eps=1.18元(去年前三季是0.86元)。

預定在102年1月10日公佈12月營收後，估算101年全年的 eps，及預估可能的配息金額。